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歲暮年終，

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，投資者開始計算今年報酬，

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，也對未來研究評估，

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，擬定投資策略，

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，雖然市場總是多空分歧，

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，這次倒是出現共識，

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，2018年景氣仍舊樂觀。據世界知名研調機構IHS Markit最新預測，

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，全球經濟2018年成長達3.2%，

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，這是2011年以來首度突破3%，

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，其中美國今明兩年分別達2.3%、2.6%，新興市場經濟成長率將從 2017年的4.7% 升至4.9%，又以亞太、拉丁美洲新興經濟體表現較強；歐元區今年成長率2.4%優於預期，明年則為2.2%將進入平緩觸頂，整體來說，全球擴張力道強勁，只有黑天鵝事件或巨大衝擊才會改變經濟成長方向。IHS Markit Ltd.是美國上市公司，也是國內各大經濟研究機構常引用的資訊來源，該公司提供綜合性的各國、各區域與各產業的經濟、金融與政治報導，內容涵蓋全球與各國實質GDP、商品進出口、物價指數與失業率等重要經濟指標，意見權威性十足。稍早陸續公布看法的國際貨幣基金（IMF）、經濟合作開發組織（OECD）等國際重量級機構，認為2018年經濟有3.7%的成長率，所以至少明年上半年基本面可樂觀以待，加上通膨溫和，各國央行無大幅或迅速升息疑慮，資金不虞匱乏，合理推估，全球股市牛市可望持續。國際景氣熱絡，台灣經濟中出口占大宗，自然不差，行政院主計處最新對2017年經濟成長率預測值上調為2.58%，2018年2.29%，中經院剛公布預估值分別為2.53%、2.27%、台經院和台綜院預測值亦在伯仲之間。近期隱憂浮現，台灣過去這段時間復甦動能來自國外需求，可是本身內需無甚表現，也就是「外熱內溫」，因此加權指數在11月22日攻到10，882點，主流股在以出口為主的電子股，但當科技產業進入淡季，甚或蘋果產品銷售不如預期，投資引擎就熄火。12月下旬這一周，美國道瓊和標普500指數在金融和能源股帶動下再創新高，成分股全是科技股的費城半導體指數，在11月24日達到1，342高點後，拉回跌破季線，雖然重新站上，但對比美股其他指數明顯弱勢，指標股超微已跌破年線，輝達亦進入整理修正。台股一個月來卻連破月線、季線、半年線等重要支撐，外資調節不斷，也是以科技股為主，台股「成也電子，敗也電子」。這極可能是本欄提過的「主角換人做做看」，價值股將取代成長股成為下一波主軸。主流輪動未嘗不是好事，科技股具備最高成長性，在淡季籌碼換手，有利下一次躍升，非電子粉墨登場，可以維繫人氣，漲勢容易持續。在長多架構下，投資組合可維持七成比重，只是內容與2017年略有不同。首先，金融股值得追蹤，雖然欠缺美國稅改和升息循環的加持，但有低基期優勢以波段操作為主，其中受惠股市熱絡的富邦金、國泰金具指標意義，外幣部位高的兆豐金、布局完整開始收割的中租低檔有限。再者，汽車零組件進入旺季，但近期新台幣強勢升破30兌1美元關卡讓股價壓抑，由於展望明年，美國稅改可望引發資金回流，美元將有升值壓力，應是布局時機，車燈、保險槓等在寒冬中汰換率升高；另外，醫療器材族群業績可追蹤和可預測性高，可惜受限於台股投資者對生技產業整體看法保守而弱勢，來年可望揚眉吐氣，原物料相關族群亦可逢低布局。（作者是資深證券分析師），