財經網站MarketWatch報導,
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,不論用哪種方法分析資料,
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,9月向來是美股表現最差月份。自從道瓊工業平均指數在1890年代末推出以來,
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,9月的股市變動為平均下跌1.1%,
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,其他11個月份則是平均上漲0.8%。9月股市表現特別糟不只是一兩年如此,
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,在所有月份中始終是排名殿後或落後的月份。既然9月股市表現不佳,
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,是否該照避險基金經理人卡斯(Doug Kass)最近建議的,
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,應該「9月賣出,
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,要不然就被宰」?答案是未必。雖然9月股市表現不好,但光憑統計數據,不足以作為調整投資組合的充分理由。畢竟,關聯性不是因果關係。最普遍的假設原因有三個,包括投資人夏天度假回來後傾向賣股,或許多共同基金會計年度是9月30日,導致在9月進行帳面美化,以及投資人被迫在9月賣股籌錢,支付小孩昂貴的學費。風險管理機構Quantal International董事長提恩特(Lawrence Tint)表示:「如果找到具說服力的理由解釋9月效應,精明的投資人會立刻在8月賣股,而其他人會試著搶先一步,因此(9月美股下跌的)固定模式會很快消失。」,