阿里巴巴集團將挑戰全球最大規模IPO(首次公開發行),
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,在這風光的路上卻佈滿荊棘,
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,阿里必須獲得四倍的超額認購,
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,即籌到800億美元,
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,才能保住股價日後持續上升;但阿里無法加入全球主流指數的獨特身分,
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,也為股價增添變數,讓承銷商面臨極大挑戰。
了解阿里巴巴上市內情的消息人士估算,本次首輪公開募股交易的籌資規模可望突破200億美元,將刷新美股紀錄。
華爾街日報報導,承銷商估算,若要保證阿里上市流通後幾天內繼續上漲,需要從大型機構投資者獲得四倍的超額認購,即承銷商要爭取到800億美元的機構投資者訂單,才能帶來足夠的市場熱情。
這意味著承銷商需要找到願意拿出10億美元以上資金、卻只能獲得極小交易比例的買家;事實上,很難有公司拿得出這筆閒置資金來投資。一名參與阿里巴巴IPO推介的人士說,「這股壓力讓我晚上睡不著覺」。
華爾街日報指出,一些公司可能會通過出售其他公司股票的方式籌資投資阿里,包括持有阿里大量股份的軟銀和雅虎。另方面阿里主要在中國營運及公司獨特的合夥人制度,都增加了承銷商向當地投資者推介的困難。
即使通過IPO的考驗,阿里還面臨長期挑戰。由於阿里在開曼群島註冊,又在美國上市,缺乏加入標準普爾500指數的資格,也無緣於即將加入MSCI、富時指數的A股,意味著追蹤全球主要指數、擁有上兆美元資產的基金公司不會購買阿里巴巴的股票。
這將使阿里不得不向各領域的投資組合經理推介自己,從亞洲、網路銷售到消費者,甚至是全球基金,這些挑戰都讓承銷商相當頭疼。,