傳言川普首席經濟顧問柯恩將辭職（白宮否認），
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，加上西班牙巴塞隆納傳出恐攻，
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，上周四美股三大指數收在當日最低點，
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，道瓊創三個月來最大單日跌幅，
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，台股上周則在季線附近拉鋸，
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，未能有效收復季線。過去二周，台美股市同步修正，表面原因是政治議題紛擾，實則因漲多、久未修正，醞釀中的獲利調節賣壓藉此暫時出場。接下來仍有許多事件會持續挑戰市場的抗壓性，但也別忘了，目前仍處低通膨、景氣溫和復甦的大環境，儘管歐美貨幣當局有意讓超寬鬆的貨幣環境逐步正常化，但進程非常緩慢，今年貨幣政策調整對實體環境的影響相當有限，未來若因國際市場動盪讓台股下探萬點，將是今年另一次進場的機會，短時間內則稍安勿躁，但資金配置可略作調整。上周VIX恐慌指數落在11~16的區間，較7月下旬在10附近往上一點，就季節性波動來看，8~10月屬於波動較大的季節，也就是未來幾個月VIX比較容易升高，但並非一路向上，而是容易因某些事件而短期跳升，金融市場波動性將加劇。8月第二周，因東北亞的地緣政治風險，台股創今年新高後快速回落，目前緊張情勢已降溫，但仍需注意本周美韓聯合軍演、25日北韓「先軍節」及9月9日北韓國慶日是否再起紛爭，尤以本周軍演的強度和北韓的反應為觀察焦點。美股動見觀瞻，政局和貨幣政策牽動市場情緒。維吉尼亞州的種族歧視效應延續，英特爾、Merk 及Under Armour執行長宣布退出美國製造委員會，前財長桑默斯也呼籲商界領袖退出白宮，川普於是宣布解散白宮兩大商界領袖顧問委員會，演變至此，市場對川普逐漸失去信心，未來醫保改革、稅改計畫、債務上限、鬆綁金融監管等政策推進時程可能受到影響。另一個焦點是貨幣政策。7月美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀錄顯示，官員對9月宣布縮表已有共識，但對年底前能否再升息1碼看法分歧，本周24日傑克森洞（Jackson Hole）全球央行年會登場，央行高官場內外的言論可能對市場有重大的影響，緊接著，9月7日歐洲央行（ECB）會議、9月19日-9月20日FOMC會議，都是觀測貨幣政策風向的重要時點。正處季節性波動較大的季度，目前盤勢尚未穩定卻非多頭結束，美國政局紛擾之際，中國正準備迎接秋季的「十九大」，政策推行以維穩為主要考量，因此，近期資金配置可減少與美國連動較高的科技股比重，部分挪向非電子族群。在大陸庫存回補、環保稽查趨嚴下，5月中以來，遠東區五大泛用樹脂現貨報價連續走揚，儘管近一個月乙烯價格反彈24%，下半年全球將新增550萬噸產能，供過於求使乙烯價格上檔空間有限，但中下游利差可望改善，從報價來看ABS、PVC優於PE系列。此外，低基期的運輸類股和不占權值的造紙族群為近期亮點，Nike和adidas財報優於預期，相關供應鏈也可留意。（作者是台新投信董事長吳火生），