國際貿易戰方興未艾，
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，繼美中貿易戰如火如荼持續發展中，
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，美國也對墨西哥祭出貿易關稅手段，
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，美國總統川普5月31日表示將自6月10日起對所有墨西哥進口貨物加徵5%關稅，
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，除非該國遏止非法移民跨越美墨邊境的情況能解決。此一情勢在墨西哥承諾將採取措施並與美國達成協議之後，
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，本月7日美國宣布解除對墨西哥進口產品徵收懲罰性關稅。 然而同時間美中貿易戰持續進展，
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，中方擬建立不可靠清單反制美國企業，
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，此外，美國貿易代表辦公室和美國財政部發表聯合聲明，表示中國大陸近期《關於中美經貿磋商的中方立場》白皮書與公開聲明，正發起一場「譴責遊戲」，扭曲美中兩國貿易談判性質與歷史；雙方互相叫陣，互指對方的不是，國際金融市場動盪難安，貿易戰乃至於科技戰，恐怕短期難善了。此外，美國經濟數據不如預期，且司法部對Google、Amazon等科技巨頭展開反壟斷調查，使得科技股成為跌勢重心，台股上周表現雖較鄰近亞股強，然反彈空間仍將受限，仍須留意波動加劇之風險。近期陸續召開股東會，企業經營者靈敏嗅覺，已然看到貿易戰對景氣的影響逐漸發生，下半年景氣的不確定性，將是未來投資上的重大風險，包括近期資金轉向內需概念族群，最主要還是受到貿易戰升溫的影響，避戰概念股成為主流，台股投資類股大遷徙正發生中。上周的股東會最受矚目者莫過台股權王台積電，董事長劉德音表示，下半年營運將優於上半年與去年同期，但全年能否維持先前預期的微幅成長走勢，仍待7月中旬法說會時才能明確說明。這個不確定因素，顯然主要來自於貿易戰的衝擊，如果貿易戰持續升溫，台積電全年營收展望恐轉為年衰退。台積電7nm產能利用率5月時達滿載，然貿易戰影響消費者購買意願，華為海外市場受創、下半年蘋果新機發表，今年似乎沒有太大的改款，銷售量是否符合市場預期將成為變數，影響晶圓代工下半年訂單需求，7nm雖然囊括所有一線大廠訂單，手機晶片下調之訂單雖可由高速運算相關產品略為彌補，然通訊類產品占六成以上營收，一旦手機品牌廠降低備貨量，將影響全年營收，這是恐怕是我們不願見到的情況。除了台積電擔憂貿易戰的影響，股王大立光也感受到景氣趨緩，以大立光5月營收來看，符合市場預期，6月華為手機受終端通路停止推廣且庫存將盤點，拉貨力道放緩，營收將趨緩。今年來看華為訂單減緩，蘋果新機銷售雖將升級3鏡頭，但新機改款不多，未來換機力道仍有相當疑慮。選股方面，美中貿易戰受惠股或避戰股繼續為主流，除了內需股如食品、醫療、電信，由於投資大遷徙正發生進行中，產業與資金大遷移受惠者如廠房營造、資產、工業電腦、設備，以及紡織、製鞋、自行車、高爾夫球頭、部分汽車零組件等製造基地非中國、或早已逐步提升非中國製造比重的產業亦可留意；由華為事件延伸的美中科技戰爭下相對受惠者，如安控與三星概念股的散熱亦然。（作者是台新投顧總經理），