4月中旬以來,
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,美元對一籃貨幣匯率指數升值逾5%。 圖/聯合報系資料照片 分享 facebook 美元升值使美國跨國企業的獲利面臨威脅,
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,預料今年第三季財報將受到升值的明顯影響。歐元兌美元匯率於二月初達到一點二五元高峰後持續回貶,
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,本周義大利政治危機一度將匯率壓到一點一五以下,
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,總貶幅超過百分之七;而且從四月中以來,
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,美元對一籃貨幣匯率指數也升值逾百分之五。 在標普500指數成分股中,
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,許多公司都高度依賴海外營收,
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,因此美元升值對這些「外向型公司」的盈餘不利;企業短期間固然可以進行匯率避險操作,但如果美元持續升值,業績仍難免會受到傷害。美元最近走強的時段,也與企業公布第一季財報的時段重疊。大企業第一季總獲利雖比去年同期激增百分之廿五,但標普指數一直無法突破元月時的高點,顯示投資人預期企業獲利成長已達頂峰;如果美元再進一步升值,這種想法將更普遍。FactSet機構數據也顯示,華爾街分析師預測第二季外向股(營收過半來自海外)營收及獲利成長仍將優於內需股。投資人仍較鍾情外向股,例如標普500內需股指數今年來下跌,外向股則上漲近百分之三。但在長期間,外向股的人氣主要受中國經濟及美元走勢的影響。CIBC大西洋信託投資長唐納貝丁指出,美元升值的影響很可能使第三季大企業的財報失色,尤其是高度依賴海外營收的科技類及消費必需品類股。另外小型股以內需為主,較不受美元升值及貿易緊張升高的影響,並充分享受美國經濟增強及減稅的好處,因此表現優於藍籌股。據瑞銀全球財富管理公司估計,美元必須再升值百分之十,才會對標普500企業的獲利明顯不利。,