今年年中以來已開發國家法人機構對新興市場資產淨買超逾200億美元,
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,主因已開發國家的債券有13兆美元以上皆為負殖利率。已開發國家法人機構由於國內市場缺乏投資機會,
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,且許多新興經濟體的情況正改善中;但新興債市的規模太小,
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,很容易引發泡沫。分析師指出,
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,投資人既不願接受已開發債市的價格,
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,又必須把資金放在某處,
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,於是新興債市成為具有吸引力的選項,
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,巴西10年期美元公債殖利率已降到僅4.5%。但新興債市的籌碼明顯不足。新興市場美元公債總額約8,500億美元,銀行業與非金融業共發行近2兆美元公司債,大部分都開放給外國投資人;但與新興市場15.5兆美元的本地貨幣債券相比,僅是區區之數。一旦法人大舉買進,新興債券的供給將迅速枯竭。若所有年金基金都持有2-3%的新興債券,價格將立即大漲,而將殖利率壓低。專家指出,沒人懷疑已開發債市已經是泡沫,也沒有理由不認為新興債市也會跟進。,