開年以來，
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，國際油價最低曾跌破每桶28美元；近日雖溫和反彈，
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，但今年來仍重挫約15%，
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，而過去一年半來累積跌幅更達75%。油價跌勢又急又猛，
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，部分當然是反映基本面的供需變化；但深入觀察之後，
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，赫然發現國際石油市場正在經歷革命性的轉型，
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，原有的「來源稀有性」、「寡頭壟斷性」、「不可或缺性」，
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，與「地緣敏感性」，
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，現在正遭受嚴峻挑戰，從而使「新石油經濟學」逐漸成型。這可以從幾個方面來觀察。一、從來源稀有到供源普遍：為市場競爭創造必要條件。不到十年前，全世界仍渴望石油，主因中國大陸需求強勁，並使油價於2008年飆到每桶140美元。高油價鼓勵全球各大石油公司從俄羅斯的北極區，巴西海底鹽層下，到安哥拉深海區，上窮碧落下黃泉，竭盡所能找石油，尤其是美國頁岩石油革命，六年間使石油日產量激增90%。傳統產油國沙烏地阿拉伯及伊拉克，產量也居高不下，2016年伊朗也將增供石油。國際能源總署估計，去年全世界平均每天多餘石油約180萬桶，「油市可能在供給過剩中滅頂」。二、從寡頭壟斷到高度競爭：石油供給彈性明顯提高。油源增加，使沙國為首的油國組織無法再「減產保價」；雖沙國改採「增產保市」策略，藉壓低油價把對手趕出市場，但美國頁岩石油業者靠技術進步及廉價資金，俄羅斯及巴西靠貨幣貶值以壓低成本，與沙國抗爭到底，而沙國也堅持絕不向高成本的生產者讓步。油市競爭性愈高，供給曲線的彈性便愈大；只要油價從目前的低檔溫和反彈，產量便可明顯回升。三、從不可或缺到高度替代：減產保價更難以實現。以往的共識是石油在長期間屬不可或缺，因此當油價低迷時生產國願意暫時減產，支撐油價回升。但現在由於全球對氣候變遷更加重視，太陽能、風力、水力、電力貯存、生植燃料等替代能源科技，以及LED照明、電動車等節能減碳科技持續進步，因此專家甚至認為石油的「頂峰需求」已過，於是石油生產者認為必須在石油還有用時趕快生產，亦即在低油價時供給反而缺乏彈性。四、從地緣衝突到爭奪市場：中東緊張不再保證高油價。遠的不談；2010年之後的高油價，部分是由於「阿拉伯之春」、伊拉克動亂及敘利亞內戰等中東地緣衝突所引發。然而今年元月爆發伊朗及沙烏地衝突，雙方對抗的方式不再是威脅減產，反而是藉增產來打擊對方，導致油價不漲反跌。地緣性「外在變數」對油市的影響，也須重新定義。五、從刺激成長到打擊經濟：低油價不再必然是利多。傳統經濟學認為，油價下跌等於把所得從石油生產國轉移到消費國；由於生產國的石油所得多用於儲蓄，消費國的所得多用於支出，因此油價下跌有利於全球經濟成長。然而這次油價重挫以來，消費國省下的油錢卻更多用於儲蓄或還債，而非支出；生產國經濟則遭到重創，新興產油國收入減少，預算緊縮，貨幣貶值，企業負債沈重。美頁岩石油業者紛紛削減支出及裁員，甚至破產，銀行業也受衝擊；各大國際石油公司更縮減投資。負面效應因此蔓延到金融市場，油價下跌與股市的連動也由「負相關」轉為「正相關」。低油價對經濟及股市究竟是利、是弊？已不再那麼確定。綜觀國際油市的革命性轉變，競爭性提高將使油價從「易漲難跌」變為「易跌難漲」。油價雖終將觸底回升，但基於頁岩石油業的成本結構更具彈性，且營運周期超短，因此油價的平衡者將不再是沙國，而是頁岩石油業者；油價縱然仍會震盪，但幅度及上檔空間也將小於以往；而「新石油經濟學」所產生的「腐蝕」效應，也成為全球經成長的新挑戰。，