ISM出包 美股搭雲霄飛車

美國供給管理協會(ISM)2日二度更正市場高度關注的製造業指數,

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,原本稱5月景氣擴張步調趨緩、後來改口說是加速擴張,

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,最後稍稍下修擴張幅度,

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,過程峰迴路轉,

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,金融市場隨之震盪,

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,美股先跌後漲,

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,收盤甚至改寫歷史新高。
美東時間2日上午10點,

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,ISM一如往常發布製造業採購經理人指數(PMI),最初公布5月指數為53.2,代表處於景氣榮枯分水嶺的50之上,但低於4月的指數(54.9),也遜於市場預期的55.5,意味著製造業擴張步伐慢得超乎經濟學家預期。
但在接近中午時,ISM將數據更正為56;沒多久,又修正為55.4。ISM證實數據有誤,表示是因使用了錯誤的季節性調整因素。
Banyan夥伴公司市場首席分析師帕沃利克說:「這一切令人吃驚,我已經不知道該相信什麼。」
ISM更正後的數據顯示製造業強力擴張,美股由黑翻紅,標普終場上漲0.1%至1,924.97點,稍早一度挫跌0.4%,道瓊收盤漲0.2%至16,743.63點,雙雙創新高。
然而在ISM二度修正數據背後,隱藏更深層的議題:利用市場信心調查來追蹤經濟表現,準確性有多高?
ISM報告調查企業主管看法,對象為18個製造業產業、共350專題小組成員的回應,這就好比消費者信心報告調查個人想法,而非實際行為。
相較之下,美國政府調查的GDP、消費支出和失業率都統計自實際消費金額和真正就業人口,這些數據向來比信心調查黯淡。例如,ISM聲稱第1季製造業PMI平均為52.7,相當於GDP成長年率3.1%,但美國第1季經濟實際上卻萎縮1%。
經濟風向球…不容差池
【編譯廖玉玲、余曉惠/綜合外電】美國供給管理協會(ISM)2日照常發布每月一次的製造業數據,卻發現數據出包,並二度更正結果,顯示整個過程若稍有差池,可能讓原本就困難重重的數據編纂與季節調整的工作,難上加難。
最早發現問題的是Stone & McCarthy研究公司經濟學家肯尼斯.金,他覺得原始數據與最終報告不符。
肯尼斯把ISM今年初發表的5月季節性調整因素應用在各分項指標上,以此得出綜合製造業與服務業的PMI,與ISM的最終修正值相符。於是他把這個結果與ISM最初數據比對,推論ISM使用了4月而非5月的季節性調整因素。Stone &McCarthy很快就提醒客戶這個極可能發生的錯誤。
中午前,ISM編纂委員會主席何康證實ISM使用錯誤的季節調整因素,將5月製造業PMI修正為56,隨即再修正為55.4,聲稱是軟體出了問題。他說:把前一個月的季節性調整因素用在新數據上,所以所有數據都比最初發布的數據高出很多。,

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