分享 facebook 受美國總統川普對貿易保護的強硬立場影響,
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,金融市場風險意識抬頭,
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,加上聯準會升息態度逐漸明確下,
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,新興市場資金出走壓力加重,
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,但國泰證券國際金融處認為,
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,隨著利空因素逐漸消散,
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,原先飽受壓力的亞洲新興市場股債市,
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,將出現喘息空間。儘管川普目前仍對中國進口商品課徵關稅維持一貫強硬態度,但國泰證券國際金融處表示,川普日前大力抨擊聯準會升息政策及表達對強勢美元極度不滿,使得美元指數高檔震盪拉回,紓解了新興市場資金壓力。 回歸經濟基本面,各新興國家因體質不同在經濟表現亦有差異,如阿根廷、南非、土耳其等受到雙赤字所苦的國家,面臨資金流出時,容易引發貨幣貶值危機,進而爆發資產拋售潮。反觀新興亞洲市場由於近年經濟穩健增長,在財富提升效果下,內需消費對經濟的貢獻度增加,對外部風險相對有較佳的抵抗力。據最新公布的資料顯示,儘管在貿易戰陰霾下,包括中國大陸、泰國、印度、菲律賓、新加坡、越南等主要國家近期製造業採購經理人指數仍有高於五十的表現,維持景氣擴張趨勢。此外,包括中國的供給側改革、印度的GST稅制改革等,已逐步顯現政策效果,並挹注企業獲利成長,亞洲企業今年的股利發放有望創下二○一一年以來最大的增幅,而這也將成為吸引國際資金回流的重要誘因之一。國泰證券國際金融處分析,隨著美元未進一步走強,新興亞洲可望重回反彈趨勢,但下半年聯準會升息預期、貨幣貶值壓力猶在,仍須留意因資金流動造成的波動風險。中長線來看,新興亞洲經濟體相較金融風暴時期已顯著改善,發生系統性風險機率下滑,且企業獲利動能強勁,目前投資價值面相對便宜。,