AT&T併時代華納案，
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，官司打贏了。 路透 分享 facebook 美國聯邦法官12日宣判，
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，電信巨人AT&T可繼續推動對時代華納（Time Warner）併購案，
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，且未加諸任何條件。這結果象徵美國反托辣斯史上一項歷史性的挫敗，
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，且可能使媒體市場改觀，
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，並為其他併購交易鋪路。AT&T以850億美元併購時代華納的交易可望在下周完成，
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，這筆交易被視為媒體業轉捩點。 近年來Netflix、Google等網路公司製作內容、直接賣給消費者，
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，省去昂貴的有線電視訂費，
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，使媒體業飽受壓力。有線電視、衛星業者和無線電信商都認為，
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，收購內容公司是提高營收的途徑。美國總統川普對時代華納旗下的CNN十分不滿，常抨擊CNN報導不公，他在2016年10月AT&T宣布併購時代華納時就對這樁交易大加撻伐，就職後也表示反對，使此案染上政治色彩。但美國地方法院法官雷翁（Richard Leon）表示，找不到什麼證據可支持川普政府所謂此交易違反競爭、傷害消費者的說法。他形容有的論點「薄弱如蛛絲」，有的論點簡直「一派胡言」。雷翁在172頁的判決書中宣告「被告勝訴」，且不尋常地敦促政府讓兩家公司完成合併交易，莫再進行法律干預。他希望司法部能有「智慧」，別再尋求延緩執行他的判決，因為這種法律手段對AT&T和時代華納「顯然不公平」，也不可能成功。 分享 facebook 律師兼訴訟與法規程序顧問希頓說：「 這是一枚法律震撼彈……今後，企業會對垂直整合（指一家企業與其供應商合併）更有信心。」判決宣布後，AT&T 12日盤後股價跌1.3%，時代華納股價漲幅逾5%。這是美國數十年來最重大的反托辣斯案判決，對尋求在媒體市場變遷中自我調整的AT&T是一大勝利，可能掀起新一波媒體合併熱潮，例如可能鼓勵康凱斯特（Comcast）與迪士尼競購福斯（Fox）。AT&T當心買到錢坑…法官判決AT&T併購時代華納的交易不違反反托辣斯法，這對執行長史蒂芬森是一大勝利，但須慎防塞翁得馬焉知非禍。美國地方法院法官雷翁對這樁併購案不僅無條件放行，還呼籲反托辣斯執法官員莫再從中阻撓，認為政府所謂AT&T與時代華納結合「傷害消費者」的論點薄弱。畢竟這兩家公司業務無實質重疊處。對AT&T而言，取得時代華納的內容，包括HBO熱門影集「冰與火之歌」系列，有助提高與臉書、Google競爭數位廣告生意的勝算。史蒂芬森七年前曾想收購規模較小的無線電信商T-Mobile US，但因政府力阻而作罷，還付給T-Mobile價值60億美元「分手費」，包括現金與頻譜。這回雖在法律角力戰打勝仗，接下來仍面臨重重挑戰，包括善用時代華納的資產如HBO、華納兄弟影業、新聞網CNN等。對從未製作過內容的AT&T而言，管理創意人才和找尋下一個叫好叫座片，也令人頭痛。Netflix、亞馬遜正花大錢製作影集和電影，AT&T將難以削減成本。如何證明這筆850億美元的併購交易值回票價？AT&T須防範今日的勝利種下敗因。，